2024干散货运转业深度演讲：远距离矿石运输需求

　　该文档是西南证券对干散货运转业的深度研究演讲，次要切磋了干散货运转业的供需款式变化、运力环境、相关标的等内容。- 干散货运正在水上运输中占主要地位，运输货色取经济平易近生亲近相关，其景气宇取全球经济成长高度相关。- 2024年交通运输行业全体表示优良，公交、航运和公板块领涨。干散货运市场受中国经济成长影响较大，中国插手世贸组织后，其运价走势受多种要素影响，如经济成长、政策、市场供需等。- 中国铁矿石进口量持续增加，对干散货运影响深远。中国经济成长带动钢铁财产需求，和巴西是次要进口来历。档次高，将来无望成为主要进口来历，其铁扶植已取得进展，估计2025岁尾投产。- 中国铝土矿进口增加趋向强劲，但中国铝土矿储量低、可开采年限小，进口依存度大，几内亚是次要进口来历之一。环保政策影响下，中国电解铝产能上限约为4500万吨，将来进口量无望添加。- 运力方面：全球航运业供给端规模可控，干散货船正在手订单较低，多项环保政策实施影响无效运力供给，如EEXI和CII于2023年生效，降速成为应对环保政策的次要方式，且干散货船潜正在拆船比例较大，估计将来2 - 3年运力增速放缓。3。 相关标的：招商汽船以油气和干散货运输为焦点从业，干散货船队淡季不淡，盈利弹性可不雅；海通成长是平易近营干散货运龙头，表里兼营，船队规模领先；国航近海积极结构外贸航路，船队规模不竭增加；海航科技从头切回航运市场，船队规模扩大；苏美达是供应链运营商，船舶营业聚焦中型船舶，协同成长模式劣势较着。